随着“十五五”规划指导下相关的政策逐步落地，以自主创新、前瞻布局为主的产业建设，以居民消费率提升为目标的消费提振，将使得新质生产力的动能得以加速释放，中国企业的全球竞争力和国内统一大市场的活力日益加强，中国权益市场资产重估的空间打开。

回顾过去三年，国内经济经历结构性转型，全球地缘政治、经济摩擦持续演绎，处于“百年未有之大变局”的阶段，“变化”成为股票市场的新常态。产品运作也经历考验，但正是你们的耐心和信任，让我们在这轮周期中得以从容布局。 市场在经历了2024年的先抑后扬之后，进入2025年，整体处于震荡向上的局面，以AI算力、机器人、半导体等为代表的科技行业在三季度表现出色。

证券市场的短期波动总是难以预测，而中国权益市场长期稳健向好的态势日益清晰。从基本面角度，中国的制造业占全球三分之一以上，尤其是新能源汽车、人形机器人、AI算力产业链、创新药出海等，在多个领域已经具备创新性的全球一流竞争力，是新一轮产业革命不可或缺的力量。从流动性角度，市场信心的回归带动国内居民资产的重新配置；美元降息周期的开启和美国政策不确定性的加大，也有利于全球资本逐步加大对中国资本市场的配置。

7月权益市场全面上涨，做多信心明显加强，赚钱效应突出。全月所有重点指数全部上涨，上证指数上涨3.7%，沪深300上涨3.5%，创业板指则大涨8.1%。

2025年二季度市场波动较大，4月初贸易冲突冲击市场，市场出现快速下跌，后续随着贸易冲突的不断缓和，市场也修复了贸易冲突带来的冲击，最终呈现“砸坑”再“填坑”的走势。在这样的背景下，市场后续将如何演绎？哪些投资方向值得重点关注？一起听听基金经理刚登峰如何看待后续市场。

2025年二季度，市场走势先抑后扬，主要受美国政府无差异对等关税政策冲击影响，随后在中美谈判进展及国内政策应对下逐步企稳。随着季末地缘局势缓和、中美摩擦边际改善，叠加美关税暂缓、阅兵定档等重大事件催化，市场情绪逐步回暖。让我们一起回顾2025年二季度泉果嘉源的产品运作，听听基金经理钱思佳如何看待后续市场。